Introducción

Un fuerte crecimiento económico, una serie de grandes decisiones de inversión y la capacidad recientemente demostrada de dejar a China a un lado para convertirse en el mayor proveedor de importaciones a Estados Unidos, sugieren que México está en una "carrera de nearshoring". ¿Son todas buenas noticias?

Recientemente, ha habido una serie de noticias positivas sobre la economía mexicana. El 22 de febrero, el Instituto Nacional de Estadísticas (INEGI) dijo que el crecimiento económico del año pasado fue del 3.2%, frente a una primera estimación del 3.1% realizada en enero. El crecimiento estuvo liderado por la industria (3.5%), los servicios (3.1%), seguidos de la agricultura y ganadería (1.9%). Andrés Manuel López Obrador, por su parte, aprovechó la noticia y afirmó que su país se encontraba ahora entre las economías de más rápido crecimiento del mundo. También celebró una desaceleración de la inflación en la primera quincena de febrero (hasta una tasa anual del 4.5%). Mientras tanto, el año pasado el déficit en cuenta corriente se redujo a sólo el 0.3% del PIB, frente al 1.3% en 2022.

En el ámbito de las inversiones hubo noticias especialmente buenas. El INEGI informó que la inversión fija bruta aumentó 19.7% el año pasado, liderada por la construcción (+20.8%) y maquinaria y equipo (+18.5%). El instituto también afirmó que la inversión extranjera directa (IED) aumentó un 2.2% el año pasado hasta alcanzar más de 36,000 millones de dólares. Otro año excelente parece estar perfilándose; según un análisis de la Secretaría de Economía (SE), en los primeros dos meses de este año las empresas extranjeras realizaron un total de 52 nuevos anuncios de inversiones, por USD $ 25,800 millones, que debieran implementarse en los próximos dos o tres años. La SE dijo que la lista muestra que este es un momento ideal para invertir gracias a la política económica del gobierno mexicano que "promueve la relocalización de industrias estratégicas".

Es cierto que la cifra total de IED estuvo algo sesgada por un anuncio de inversión de $ 9,960 millones de dólares por parte de FEMSA, el embotellador de Coca-Cola con sede en México y propietario de la cadena de tiendas de conveniencia Oxxo. FEMSA dice que el plan de expansión apuntará a "iniciativas de crecimiento orgánico en nuestros negocios clave". Podría decirse que es una empresa puramente mexicana –lo que la excluiría de la categoría de IED–, pero la SE enumera como “país de origen” tanto a México como a Estados Unidos.

Entre otros grandes anuncios recientes se encuentran la empresa de tecnología estadounidense Amazon Web Services, que está invirtiendo USD $ 5,000 millones en un grupo de centros de gestión de datos en el estado de Querétaro; la empresa alemana de logística DHL Supply Chain, que comprometerá USD $ 4,000 millones; el fabricante argentino de acero Ternium con USD $ 1,900 millones para su acerería en México; y el fabricante de automóviles alemán Volkswagen, que está invirtiendo mil millones de dólares para modernizar su planta de ensamblaje en el estado de Puebla. Muchos otros grandes proyectos están "en tramitación". Uno de ellos involucra a la empresa china de vehículos eléctricos (EV) BYD, que dijo a Reuters a finales de febrero que estaba buscando un sitio en el centro o sur de México para instalar una planta de ensamblaje local con capacidad para construir 150,000 unidades por año.

El concepto de nearshoring es que, debido a la conciencia de los riesgos políticos y de otro tipo que entraron en juego durante la ola anterior de globalización, las empresas ahora buscan acortar las cadenas de suministro y ubicar la fabricación más cerca de sus mercados clave, como Estados Unidos. México es un beneficiario obvio. En ese contexto, muchos analistas han aprovechado los datos recientes de la Oficina del Censo de Estados Unidos que muestran que, en 2023, por primera vez en 20 años, Estados Unidos importó más de México (475,600 millones de dólares) que de China (427,200 millones de dólares).

La pregunta es si se trata de un cambio temporal o de una tendencia a más largo plazo. "Esto no es cíclico, es nuevo", dijo el 13 de febrero Andrew Hupert, un experto en comercio radicado en México que anteriormente trabajó en China, al sitio de noticias Al Jazeera. Jesús Carmona, director de la filial mexicana de la francesa Schneider Electric, dijo al New York Times en febrero que la rivalidad política entre Estados Unidos y China por la guerra en Ucrania y otras cuestiones "desencadenó todo tipo de alarmas" y alentó más inversiones en México. Agregó que las políticas de cambio climático de Estados Unidos también estaban empujando a las empresas hacia México.

El nearshoring podría resultar una tendencia a largo plazo que beneficie a la economía mexicana, pero también hay obstáculos a considerar. Uno es el riesgo político. El presidente López Obrador, en el cargo desde diciembre de 2018, es un populista de izquierda que ha atacado a las grandes empresas e intervenido en los mercados energéticos para favorecer a los generadores estatales y basados en combustibles fósiles. Según las encuestas, la favorita para reemplazarlo en las elecciones de este junio es Claudia Sheinbaum, quien es una estrecha colaboradora del mismo partido, el Movimiento Regeneración Nacional (Morena). Pero podría haber importantes incertidumbres políticas durante la transición; Sheinbaum querrá atacar y dejar su propia huella en algún momento. México también ofrece un entorno operativo a veces problemático con altos niveles de delitos relacionados con las drogas y cuellos de botella en infraestructura.

Un informe de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) sobre la economía mexicana publicado a finales de febrero dice que el nearshoring está "trayendo nuevas oportunidades" al país, pero para maximizar su potencial, se necesitan grandes reformas estructurales para impulsar la productividad y reducir las desigualdades de oportunidad. El informe tiene una lista de compras de mejoras sugeridas que incluyen inversión en educación de calidad, mayor participación femenina en la fuerza laboral, mejor conectividad digital, una transición energética acelerada, mejor infraestructura e intensificación de los esfuerzos anticorrupción. Señala que México tiene la relación impuestos/PIB más baja de la OCDE (16,7%) y que existe "una oportunidad de aumentar los ingresos tributarios sin dejar de ser competitivo a nivel internacional". Queda por ver cómo abordará estos temas el próximo gobierno mexicano.

Riesgos

Varun Gupta, profesor de logística de la Universidad de Georgia del Norte, dio una nota de advertencia y dijo el 4 de marzo a la revista financiera estadounidense Global Finance que debido a "los riesgos regulatorios, la agitación política y las diferencias en la infraestructura logística" en América Latina, algunas empresas están frenándose a la hora de financiar proyectos de nearshoring en México y otros lugares de la región.

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Los aranceles comerciales vuelven a estar en la agenda

Con elecciones presidenciales acontecidas en México (junio-2024) como próximamente en Estados Unidos (noviembre-2024), los aranceles comerciales han vuelto a la agenda bilateral. En febrero, la representante comercial de Estados Unidos (USTR), Katherine Tai, dijo a la ministra de Economía de México, Raquel Buenrostro, que se podrían volver a imponer aranceles estadounidenses a las exportaciones mexicanas de acero y aluminio. El problema clave es la "triangulación": la sospecha de que el acero y el aluminio chinos, junto con los productos automotrices y otros, están siendo enviados a Estados Unidos a través de México para evadir los aranceles de importación existentes en ese país. Tai exigió mayor transparencia a México en cuanto a las reglas de origen. La presión de Estados Unidos se produce a pesar de la decisión de México en agosto pasado de imponer un arancel adicional del 25% a las importaciones de acero de países donde no existe un acuerdo comercial, incluida China.

Andrés Manuel López Obrador rechazó lo que llamó "amenazas" orquestadas por "lobbies conservadores" tanto en Estados Unidos como en México, que en un año electoral estaban recurriendo a "trucos, manipulación y calumnias". Pero también quedó claro que el gobierno mexicano está considerando aumentar su propia protección arancelaria. A finales de febrero del 2024, funcionarios de la Secretaría de Economía dijeron que estaban analizando imponer un arancel adicional del 10% al 25% a las importaciones de casi 600 productos procedentes de Asia donde se sospechaba dumping.

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